1月12日上午，新湖財(cái)富旗下植信投資研究院在上海發(fā)布了2023年宏觀經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告《2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)：春暖花開(kāi)還是乍暖還寒？》。植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長(zhǎng)連平對(duì)報(bào)告內(nèi)容進(jìn)行了深入解讀。
本次發(fā)布會(huì)吸引了國(guó)內(nèi)外40余家知名媒體參會(huì)，并就市場(chǎng)關(guān)心的熱點(diǎn)議題與連平及報(bào)告撰寫(xiě)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行了深入交流探討。
連平指出，2023年全球通脹壓力猶存。緊縮貨幣政策的滯后效應(yīng)、全球供應(yīng)鏈部分修復(fù)、全球能源食品價(jià)格回落、強(qiáng)勢(shì)美元的階段性高位已過(guò)和2022年高通脹基數(shù)等方面因素，使得2023年全球通脹表現(xiàn)出逐季走弱態(tài)勢(shì)。然而，2023年全球通脹壓力依然不小。
2023年，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都將面臨較大增長(zhǎng)下行壓力，經(jīng)濟(jì)下行可能使得金融風(fēng)險(xiǎn)加速暴露，主要可能體現(xiàn)在四個(gè)方面：高利率下美歐高債務(wù)存量導(dǎo)致償債壓力和融資成本猛增、資本流動(dòng)與匯率波動(dòng)加劇、小型金融機(jī)構(gòu)不穩(wěn)定和個(gè)別新興市場(chǎng)國(guó)家發(fā)生主權(quán)債務(wù)危機(jī)。
隨著2023年美國(guó)通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形勢(shì)的變化，美聯(lián)儲(chǔ)可能不得不調(diào)整當(dāng)前的貨幣政策思路。通脹較高需要繼續(xù)執(zhí)行緊縮政策，但前期緊縮政策對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的負(fù)面影響將滯后顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅下行，以及失業(yè)惡化又需要寬貨幣支持。2023年美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可能處于左右搖擺之中。
連平認(rèn)為，2023年，工業(yè)在生產(chǎn)作業(yè)保持連續(xù)性和完整性、基建和制造業(yè)投資項(xiàng)目維持較快推進(jìn)、生產(chǎn)結(jié)構(gòu)性優(yōu)化調(diào)整不斷加快、內(nèi)需回暖和房地產(chǎn)市場(chǎng)改善以及低基數(shù)等因素的推動(dòng)下，工業(yè)生產(chǎn)將重回常態(tài)化運(yùn)行軌道。
2023年，投資有望在擴(kuò)大內(nèi)需中發(fā)揮重要作用。其中，基建投資和制造業(yè)投資繼續(xù)成為兩大抓手。資金保持較強(qiáng)支持力度、項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足以及實(shí)物工作量完成有保障，使得基建投資穩(wěn)步推進(jìn)。在技改投需求持續(xù)釋放、高新技術(shù)制造業(yè)的引領(lǐng)作用繼續(xù)加強(qiáng)、民企參與投資環(huán)境改善和金融支持保持較大力度的共同推動(dòng)下，制造業(yè)投資保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。
需求得到改善、就業(yè)環(huán)境好轉(zhuǎn)、服務(wù)性消費(fèi)加速修復(fù)、提振政策支持力度加大和低基數(shù)等一系列因素有望推動(dòng)社會(huì)消費(fèi)顯著回升。
2023年在全球通脹擠壓、加息抑制需求、世界經(jīng)貿(mào)下行加劇等因素制約下，出口形勢(shì)整體承壓。國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈韌性仍有一定托底，全球貨幣緊縮政策前緊后松，外需在后期可能回彈，全年出口增速有望“前低后高”。
2023年CPI和PPI同比可能先降后升，CPI高PPI低的格局延續(xù)。
連平指出，2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)設(shè)定，宜考慮既向潛在增長(zhǎng)水平修復(fù)，也有可行性，又不至于對(duì)政策提出過(guò)高的要求，同時(shí)也能符合遠(yuǎn)景目標(biāo)進(jìn)度的要求。
積極的財(cái)政政策將加力提效。2023年將繼續(xù)加大財(cái)政支出強(qiáng)度，加快支出進(jìn)度，進(jìn)一步完善稅收優(yōu)惠政策，地方政府專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)?？赡芘c2021年和2022年不相上下，保持較高增長(zhǎng)水平的轉(zhuǎn)移支付，在推動(dòng)財(cái)力下沉上加力。
穩(wěn)健的貨幣政策將精準(zhǔn)有力，繼續(xù)加大調(diào)控力度，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行企穩(wěn)回升提供持續(xù)且充足的資金支持，但會(huì)堅(jiān)持不搞“大水漫灌”，保持物價(jià)的基本穩(wěn)定；更加聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域與薄弱環(huán)節(jié)，加大金融調(diào)控的精準(zhǔn)度，保持信貸總量有效增長(zhǎng)，努力促進(jìn)房地產(chǎn)與金融正常循環(huán)，加強(qiáng)對(duì)服務(wù)消費(fèi)的綜合金融支持。
隨著需求逐步恢復(fù)，中長(zhǎng)期信貸有望明顯擴(kuò)張，企業(yè)信用逐步修復(fù)，直融渠道打通；財(cái)政持續(xù)發(fā)力，政府債券發(fā)行節(jié)奏不減。
宏觀政策調(diào)控力度加大，各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。產(chǎn)業(yè)政策注重發(fā)展和安全并舉，進(jìn)一步優(yōu)化實(shí)施方式，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級(jí)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展?？萍颊呔劢棺粤⒆詮?qiáng)，統(tǒng)籌教育、科技、人才工作，加快布局實(shí)施一批國(guó)家重大科技項(xiàng)目，完善新型舉國(guó)體制。社會(huì)政策兜牢民生底線，加快落實(shí)落細(xì)就業(yè)優(yōu)先政策，多渠道支持穩(wěn)崗擴(kuò)崗；加快推動(dòng)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴(kuò)容下沉和區(qū)域均衡協(xié)調(diào)發(fā)展；持續(xù)推進(jìn)鼓勵(lì)生育政策等。住房金融政策總體上將進(jìn)一步回暖，房貸利率有望保持在歷史低位；房企開(kāi)發(fā)貸及非銀融資指標(biāo)有望邊際改善。
2023年全球能源緊供給格局依然存在，但較2022年邊際改善。國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤、國(guó)際原油及歐美天然氣的緊供給格局均有望緩解，驅(qū)使能源價(jià)格中樞下移。2023年美元指數(shù)回落但整體仍將處在相對(duì)高位。
植信投資研究院2020年3月在上海正式掛牌成立，交通銀行前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華東師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)部名譽(yù)主任、博士生導(dǎo)師連平教授領(lǐng)銜。研究院下設(shè)宏觀研究、資產(chǎn)配置、財(cái)富管理三個(gè)研究中心，初步形成了“以宏觀研究為基礎(chǔ)，以資產(chǎn)配置為核心，以財(cái)富管理為特色”的戰(zhàn)略布局。研究團(tuán)隊(duì)成員畢業(yè)于中國(guó)社科院、南開(kāi)大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)、中國(guó)人民大學(xué)、悉尼大學(xué)等國(guó)內(nèi)外名校，具備較為豐富的研究經(jīng)驗(yàn)。成立近三年來(lái)，已對(duì)外發(fā)布各類報(bào)告逾800篇，覆蓋了宏觀經(jīng)濟(jì)、財(cái)政政策、貨幣政策、資產(chǎn)配置、財(cái)富管理、房地產(chǎn)、監(jiān)管政策等熱點(diǎn)領(lǐng)域。一大批有深度的研究成果引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。
